Q1：公司2020年1季度經(jīng)營情況以及近期養(yǎng)豬、飼料業(yè)務(wù)的情況
A：（1）關(guān)于一季報(bào)的情況，飼料業(yè)務(wù)歸母凈利3.2億，禽產(chǎn)業(yè)1.8億，豬產(chǎn)業(yè)6.7億，食品板塊3000萬。
在“總部和其他費(fèi)用”方面，業(yè)績預(yù)告的時(shí)候做了1.5億的一個(gè)總的費(fèi)用，后來月底，我們有幾個(gè)聯(lián)營公司，不是在主業(yè)里面，做一些包括飼料養(yǎng)殖設(shè)備或者其他貿(mào)易上業(yè)務(wù)，確認(rèn)了差不多6000萬的利潤，這一塊補(bǔ)回來，使得最后整個(gè)總部和其他費(fèi)用收窄到9000萬。加上民生銀行投資收益是5.2億，最終的一季度歸母凈利差不多是16.2億。
（2）4月份的生豬出欄在五一節(jié)后做了發(fā)布，結(jié)構(gòu)上，首先是有比較小的一部分的外銷仔豬，1.3萬，占4%，數(shù)量和占比環(huán)比都有小幅的下降。公司在戰(zhàn)略上還是以養(yǎng)肥豬為主，個(gè)別時(shí)點(diǎn)如果仔豬價(jià)格特別好，會(huì)靈活地多賣一些仔豬，但不是主流。剩下的育肥豬里面，自產(chǎn)仔豬育肥部分是12.5萬，外購仔豬育肥17萬，自產(chǎn)仔豬育肥占比環(huán)比3月份又有進(jìn)一步的提高。
伴隨著外購仔豬占比下降，總體上公司養(yǎng)殖的成本在今年到下半年還有進(jìn)一步的下降空間。自產(chǎn)仔豬育肥成本是13.7元，這一部分全年有信心維持在13-14元。一季度是13.3元，在4月份是13.7元，都在可控范疇之內(nèi)。但是外購仔豬相比一季度的平均水平增加了，4月份這一批外購仔豬出欄完全成本是29塊錢，相較于一季度增加4元。主要原因?yàn)?，?019年10月份然后到11月初的時(shí)候，仔豬價(jià)格就開始有明顯的上漲，這會(huì)引發(fā)一個(gè)問題，大家看到現(xiàn)在肥豬價(jià)格也開始下跌，然后去年的11、12月仔豬價(jià)格進(jìn)一步升高，會(huì)不會(huì)后面幾個(gè)月或者是三季度就出現(xiàn)外購仔豬出欄盈利水平進(jìn)一步下降，甚至虧損的可能性？我們認(rèn)為存在這樣的風(fēng)險(xiǎn)，不排除這樣的可能性。
但首先要把公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)分兩塊來看，一塊是自產(chǎn)仔豬，成本能夠保持在13-14元，概括起來就是鎖定成本，然后價(jià)格是波動(dòng)的，不同季度不同區(qū)域價(jià)格會(huì)有不同。對(duì)于外購仔豬部分，我們建議不用再從成本和售價(jià)兩端去看，還是建議用相對(duì)穩(wěn)定的頭均利潤。長期看，肥豬的價(jià)格和仔豬的價(jià)格是一個(gè)平行關(guān)系，因此平均下來的利潤會(huì)比較穩(wěn)定。我們在經(jīng)營決策上，是按照一年下來500元的頭均利潤來設(shè)定的，2019年我們?nèi)砍鰴诜守i的頭均利潤就是600元。2020Q1，即使是外購仔豬出欄，頭均利潤也有1000元，4月份稍微降了點(diǎn)，也有頭均400元。即便我們假定Q2、Q3會(huì)比較差一些，但是Q4會(huì)肯定恢復(fù)一些，因?yàn)槟甑棕i價(jià)還會(huì)上行，而這部分對(duì)應(yīng)的仔豬，在最近隨著肥豬價(jià)格下行也會(huì)有所下降，就又是一個(gè)相對(duì)低價(jià)的仔豬和相對(duì)高價(jià)的肥豬。所以對(duì)于外購仔豬業(yè)務(wù)的利潤，也是一個(gè)兩頭高，中間低的情況，但全年平均下來，應(yīng)該能保持在頭均500元左右。
（3）公司認(rèn)為近期豬價(jià)這樣一個(gè)變動(dòng)有幾方面因素。對(duì)于行業(yè)來說，一直以來不管是3年還是4年這樣一個(gè)大周期，我們發(fā)現(xiàn)其實(shí)年內(nèi)都存在這樣一個(gè)小周期的。
去除2019年底豬價(jià)漲到40元的情況，以往價(jià)格高點(diǎn)都是在22元以下，我們把曲線放到2009-2018年去看，避免2019年數(shù)據(jù)把坐標(biāo)軸拉得太高，會(huì)看得更清楚一點(diǎn)。這10年里有兩個(gè)例外，一個(gè)是2016年從年初漲到5月才開始跌，到10月開始漲；2011年是年初開始漲一直漲到6月，然后高位橫盤到9月下行，但是到12月份也是有一個(gè)上漲。
剩下的8年里面，豬價(jià)曲線都是接近一個(gè)凹字形的形狀，是比較明顯的，凹字形的低點(diǎn)基本上都在3月的中下旬到6月的上旬，大部分集中在4-6月。所以說，二季度其實(shí)在一個(gè)正常的年內(nèi)小周期里容易到達(dá)最低點(diǎn)的。
在需求方面的原因：可能更多還是符合過往歷史規(guī)律的，比如說春節(jié)之后消費(fèi)的一個(gè)下降，結(jié)合今年疫情影響導(dǎo)致很多勞動(dòng)密集型企業(yè)的食堂，學(xué)校的食堂以及餐飲的消費(fèi)，還是沒有完全恢復(fù)起來，所以最近消費(fèi)需求比往年正常情況打了一些折扣。
在供給側(cè)方面的原因，靠著三元回交的母豬，確實(shí)把這個(gè)量是補(bǔ)了一些起來，但是三元回交的效率以及淘汰率的影響，使得這一輪的回補(bǔ)持續(xù)性是打了折扣的，整體上我們認(rèn)為這一輪的產(chǎn)能恢復(fù)是一個(gè)非常漫長的過程。當(dāng)然還有近期中央儲(chǔ)備肉的投放力度較大的因素。
（4）飼料方面，1-4月的累計(jì)同比，豬料增長13%，禽料增長24%，水產(chǎn)增長29%，總量增長22%。單獨(dú)4月份有點(diǎn)差異，單獨(dú)4月份的豬料增長27%，相較累計(jì)增幅較大。禽料的增幅是17%，水產(chǎn)單月增幅20%。
豬料的上升一方面有市場量的回暖，主要貢獻(xiàn)還是自己養(yǎng)豬量的增加，能夠看到4月份生豬出欄增長在30%以上，所以內(nèi)部帶動(dòng)性挺大的，目前主要回暖的還是前端料，也就是母豬料和仔豬料。實(shí)際上全行業(yè)的豬料數(shù)據(jù)還是同比下降的。
禽料單月增幅比起累計(jì)增幅稍微收窄。主要因?yàn)楝F(xiàn)在白羽肉禽行業(yè)已經(jīng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)過剩的情況了，禽肉的價(jià)格還能好點(diǎn)，還在相對(duì)高位是因?yàn)樨i價(jià)還在高位，但種禽價(jià)格已經(jīng)大幅度下滑。根據(jù)白羽肉雞協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，當(dāng)前祖代和父母代的種雞存欄量，都處在近5-6年的一個(gè)歷史高位。所以商品代養(yǎng)殖量其實(shí)也是很大的，繼續(xù)保持較高的增幅難度會(huì)比較大。但即便我們?nèi)昴軐?shí)現(xiàn)15%以上的增幅，考慮到我們每年1300萬噸這么大的基數(shù)，也還是不錯(cuò)的。
水產(chǎn)量方面，增幅收窄原可能是因?yàn)?，水產(chǎn)料整個(gè)一季度是淡季，4月份也算相對(duì)淡季，比一季度稍微好一點(diǎn)，一季度整體上基數(shù)比較小，導(dǎo)致整體一季度同比增幅上升幅度較大，后面慢慢基數(shù)回歸正常。水產(chǎn)料我們希望全年能做到20%以上的增幅。
Q2：公司目前禽鏈各環(huán)節(jié)的收入占比情況？
A：禽產(chǎn)業(yè)，利潤上面來說，總體上分為兩個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)是屠宰，因?yàn)槲覀兊纳唐反B(yǎng)殖，不管是自養(yǎng)、代養(yǎng)，最終都會(huì)進(jìn)到自己的屠宰，對(duì)于屠宰就是一個(gè)成本，我們就把它合到屠宰里面看。所以我們就講兩個(gè)環(huán)節(jié)，一個(gè)是種禽環(huán)節(jié)，一個(gè)是屠宰環(huán)節(jié)。
一季度禽產(chǎn)業(yè)利潤的貢獻(xiàn)差不多是1.8億，主要的利潤都來自于屠宰板塊。因?yàn)榉N禽環(huán)節(jié)在去年的11、12月，行業(yè)價(jià)格就大幅的下滑過，今年春節(jié)之后，很多市場上的雞苗鴨苗由于新冠疫情運(yùn)輸不便，甚至做了填埋。我們種禽業(yè)務(wù)，雖然有下游自己的一個(gè)養(yǎng)殖消化，雖然不至于做填埋，但是做定價(jià)的時(shí)候要參考市場定價(jià)。整個(gè)參照市場一個(gè)行情定價(jià)，差不多是虧損3000萬。
屠宰方面，目前公司自己商品代養(yǎng)殖規(guī)模還不大，更多的是采用保底、保值合同的這樣一種合同養(yǎng)殖，這種模式在商品代行情下降的時(shí)候，意味著屠宰成本還低，所以屠宰的利潤比去年還有所增加，最終貢獻(xiàn)了2.1億的利潤。
Q3：目前國內(nèi)的非洲豬瘟的發(fā)展情況和公司的控制情況如何？
A：總的來說是常態(tài)化?，F(xiàn)在疫苗還沒有出來，企業(yè)總體上相較去年，各家企業(yè)在防控經(jīng)驗(yàn)方面都有所提升，但差異比較大，目前也尚未經(jīng)過第二年的驗(yàn)證，所以我們覺得還需要一定時(shí)間去觀察。
有關(guān)本公司，我們的防控水平，在行業(yè)已經(jīng)形成一個(gè)口碑。在去年一整年以及18年下半年，我們北方的豬場、南方的豬場都完整地經(jīng)歷一個(gè)洗禮。在這樣的背景下，我們?nèi)匀荒軌驅(qū)崿F(xiàn)90%的出欄率，而且在最近一季度里還有小幅的上升，提高到91%、92%。我們在非洲豬瘟爆發(fā)之前的出欄率是95%左右，可以看到已經(jīng)朝正常的出欄率水平去恢復(fù)了。
這方面能夠做得好，有很多原因：
第一，豬場硬件總體較新。我們這一輪的養(yǎng)豬大發(fā)展始于2016年。我們大部分豬場都是2016年以后建成，到今年來說還不到5年，都是比較新的。豬場本身比較新，建的時(shí)候也采用了一些新的理念，比如對(duì)種豬場加裝的空氣過濾系統(tǒng)；即便對(duì)于育肥場，不管是公司加農(nóng)戶合作還是我們自己建立，也都相應(yīng)的有新標(biāo)準(zhǔn)。
第二，迅速發(fā)展出有效防控方法。在非洲豬瘟爆發(fā)之后，我們內(nèi)部快速形成了一些防控措施，也很快地被農(nóng)業(yè)部吸收過去。比如去年農(nóng)民日?qǐng)?bào)發(fā)布的一篇《防控非洲豬瘟恢復(fù)生豬生產(chǎn)九項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)》文章里面，列舉了9條防控辦法。我們的疫情防控團(tuán)隊(duì)，在里面貢獻(xiàn)了很多的內(nèi)容和素材。
第三，當(dāng)前體量較小便于改造升級(jí)。我們畢竟去年還只有約350萬頭，非洲豬瘟帶來一些新要求，我們也可以快速地花錢去做一些改造，包括支持農(nóng)戶改造。
第四，綜合性、多維度的管理能力。對(duì)于設(shè)備、技術(shù)和工藝，公司有非常嚴(yán)格的管理。我們自己在養(yǎng)豬架構(gòu)下面，有好幾個(gè)縱隊(duì)在分頭出動(dòng)，負(fù)責(zé)拿地、建場、生產(chǎn)，但是對(duì)于一些共性的管理任務(wù)如非洲豬瘟防控、育種，我們一定把這件事情抓到總部層面。并且我們也會(huì)相應(yīng)地設(shè)計(jì)一些獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制：比如成活率高，沒有因?yàn)榉侵挢i瘟造成一些特殊的損失，我們會(huì)單獨(dú)給你相應(yīng)的一些激勵(lì)。
Q4：公司今年的出欄目標(biāo)是800萬頭，后續(xù)怎么安排出欄進(jìn)度？
A：二季度大約是120萬頭，三季度是200萬頭，四季度是400萬頭左右。
Q5：生豬業(yè)務(wù)成本后期是否還有下降空間？
A：第一，用更多的自產(chǎn)仔豬去替代外購仔豬。比如現(xiàn)在外購仔豬出欄的成本是20元-25元，自產(chǎn)是13-14元，成本差異就有近10元。2020年的外購仔豬占比就會(huì)比2019年大幅下降。2021年如果有1500萬頭，外購還是300萬頭，那么平均成本還有下降。
第二，用更多的自繁母豬去替代外購母豬。今年的自產(chǎn)仔豬里面，因?yàn)橼s時(shí)間發(fā)展，有很多自產(chǎn)仔豬的父母代，還是外購的，成本也比較高。到年底我們自己擴(kuò)繁的父母代母豬儲(chǔ)備上來了，今后如果拿這批母豬替換掉外購母豬，成本也有1元的下降空間。
第三，自育肥替代合作代養(yǎng)。自育肥和合作代養(yǎng)的成本之間的差異，基本上是在1元左右，今后我們會(huì)不斷地提升自育肥比例，長期規(guī)劃下來，是要做到70%的自育肥，目前正在朝著這個(gè)目標(biāo)推進(jìn)。這一輪疫情下來，從行業(yè)經(jīng)驗(yàn)看，自繁自養(yǎng)模式對(duì)于防疫是更優(yōu)的一種選擇。2020年力爭做到50%左右的自育肥，2021年做到50-60%，2022年做到60-70%。如果按70%的自育肥比例算，那么也粗略可以說是有0.7元的下降空間。
第四，代養(yǎng)費(fèi)的下降。后面如果隨著肥豬價(jià)格的回落，代養(yǎng)費(fèi)預(yù)計(jì)也會(huì)有所下降。2019年的代養(yǎng)費(fèi)是160-170元/頭，2020年是180元，甚至有200-300元/頭的區(qū)域，后續(xù)隨著豬價(jià)的回落，代養(yǎng)費(fèi)有下降的空間。
第五，豬場建設(shè)優(yōu)化，使得制造費(fèi)用下降。我們的豬場大部分建成于16、17年。那兩年公司剛開始決定大規(guī)模建設(shè)豬場，當(dāng)時(shí)是每頭母豬13000元和育肥豬1500的建設(shè)成本，當(dāng)時(shí)是本著高精尖的目的去建的，建設(shè)方面比同行業(yè)高很多，后來有了一些節(jié)省費(fèi)用的經(jīng)驗(yàn)，每頭育肥豬1000元的投資成本。隨著自己建設(shè)的項(xiàng)目越來越多，加之和同行的交流，公司找到很多成本優(yōu)化方案。制造費(fèi)用分?jǐn)偤蟮耐顿Y成本不斷降低，這里面也有幾毛錢的下降空間。
Q6：對(duì)后期食品產(chǎn)業(yè)板塊的發(fā)展是怎樣規(guī)劃的？
A：公司內(nèi)部的食品板塊包括豬肉屠宰、深加工食品，中央廚房三方面。公司應(yīng)該是整個(gè)行業(yè)里面最早提出“農(nóng)牧食品企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者”口號(hào)的。我們最近幾年為什么提這個(gè)事情？一是養(yǎng)豬的規(guī)?；谢潭忍岣?，另外一個(gè)可能是如果未來豬肉處于下行期。通過食品業(yè)務(wù)能把利潤補(bǔ)回來。
短期內(nèi)，有一個(gè)投資項(xiàng)目。那個(gè)項(xiàng)目就是我們經(jīng)常說的夏津豬場。那邊建了一個(gè)200萬體量的屠宰場，不僅能覆蓋當(dāng)?shù)兀材芨采w一些東部如濟(jì)南的北邊，河北黃驊等區(qū)域。今后希望能夠形成真正的從飼料到種豬，到再育肥，再到屠宰的一體化布局。
對(duì)于深加工，是一個(gè)重要的方向。其毛利率較高，生鮮肉比起來不是一個(gè)量級(jí)。但是從市場銷量結(jié)構(gòu)上來看，生鮮還是占最大比例，深加工產(chǎn)品還是要少一點(diǎn)。我們看到國內(nèi)同行收購了國外企業(yè)后，在國內(nèi)引入西式肉制品業(yè)務(wù)一直做不起來，后來我們發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外的消費(fèi)習(xí)慣差異很大，國外的早中晚餐都有火腿切片的產(chǎn)品佐餐佐酒，但是國內(nèi)的火腿消費(fèi)就太少了，還是喜歡直接買生鮮肉做成菜來吃，所以我們會(huì)不斷地提高深加工占比，但也有一個(gè)行業(yè)的正常比例。
還有在營銷上，今后會(huì)更加偏消費(fèi)端的方向去努力。比如通過直播帶貨。我們也需要在營銷手段上，向品牌導(dǎo)向的消費(fèi)品企業(yè)去轉(zhuǎn)型。
概括一下：對(duì)于屠宰會(huì)匹配前端的生豬養(yǎng)殖規(guī)模，以一定比例配套；對(duì)于深加工比例努力去提高，當(dāng)前主要是練兵階段，打造核心能力。特別是要注重開發(fā)渠道客戶；在營銷手段上向ToC的方向不斷改善。
